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时间:2019-01-18 10:36来源:未知 作者:admin 点击:
中国证券网讯 由华宝证券举办的2016中国量化对冲基金华量奖年度盛典暨量化投资高峰论坛日前在上海举行。上海证券交易所衍生品业务部总监刘逖在会上表示,作为有效的风险管理工

  中国证券网讯 由华宝证券举办的“2016中国量化对冲基金华量奖年度盛典暨量化投资高峰论坛”日前在上海举行。上海证券交易所衍生品业务部总监刘逖在会上表示,作为有效的风险管理工具之一,上证50ETF期权自去年年初上市以来总体运行平稳有序,并逐步发挥其保险功能。未来将继续丰富股票期权产品体系,目前正在研究推出沪深300ETF期权的可行性。

  中国证券网讯 由华宝证券举办的“2016中国量化对冲基金华量奖年度盛典暨量化投资高峰论坛”日前在上海举行。上海证券交易所衍生品业务部总监刘逖在会上表示,作为有效的风险管理工具之一,上证50ETF期权自去年年初上市以来总体运行平稳有序,并逐步发挥其保险功能。未来将继续丰富股票期权产品体系,目前正在研究推出沪深300ETF期权的可行性。

  据上海证券报6月27日报道,刘逖介绍,通过持续不断的培训及期权业务的持续发展,期权的风险管理功能逐渐为市场及监管层认可。下阶段将从5个方面来进一步发挥期权市场功能,并提升资本市场服务实体经济的能力。具体包括:完善股票期权的合约价格、完善保证金机制及交易机制、丰富股票期权产品体系、完善风险管理机制及持续加大市场推广。

  刘逖表示,上交所有望将上证50ETF期权的到期月份从现有的4个增加至5个;而行权价格数量将会由现在的5个增加至9个。

  根据现行规定,上证50ETF期权的到期月份共有4个,分别是当月、下月及随后两个季月。此外,现行的50ETF期权合约设定为5个行权价格,分别为两个实值、两个虚值及一个平值。

  刘逖还表示,继上证50ETF期权之后,上交所目前正在研究推出沪深300ETF期权的可能性,以进一步满足投资者利用期权进行风险对冲的需求。不过,目前尚无明确的推出时间表。

  针对完善交易机制及保证金机制,刘逖预计,股票期权组合策略保证金交易方案有望年内正式推出。不过,证券充抵保证金的方案由于涉及中国结算的规则调整,推出仍需时日。

  此外,为降低市场参与者的交易成本,上交所还在研究下调期权合约的交易成本。据刘逖预计,未来期权的交易佣金费率有望下调一半左右。

  上证50ETF期权去年上线初期,为避免市场投机氛围过浓,交易所对期权交易收取较高的手续费。因而,在现实交易过程中也难免出现“倒挂”现象,即在买卖极度虚值合约时,成交金额反而低于手续费。下调手续费有望刺激期权市场规模进一步增长。

  在完善风险管理机制方面,刘逖表示,去年发布的期权持仓限额管理的有关规定操作性不强,未来上交所会对限仓规定加以调整。

  刘逖还表示,上证50ETF期权上市以来,市场风险水平较低,流动性稳定向好,市场定价效率较好,并帮助投资者规避风险。以去年6月股市异常波动期间为例。投资者利用期权进行保险的交易占整个市场交易量的23.54%,方向性交易仅占23.36%,期权风险管理功能得以发挥。

  事实上,随着期权业务的持续开展及上交所的不断推广,期权的保险功能逐渐为市场认可。上交所数据显示,截至2016 年5 月底,共84 家证券公司、17 家期货公司开通股票期权经纪业务交易权限,投资者账户总数为118893 户。今年以来,期权的日均成交量为22万张,5月底最高已逼近50万张,与上市首月的日均2.55万张,最高6.13万张相比,增长势头迅猛。

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